Minder beleggingen door terugval vertrouwen
Het beleggingsvolume is na een aanvankelijk herstel in 2010, vorig jaar opnieuw gedaald. In totaal is er € 4,75 miljard geïnvesteerd in vastgoed, ongeveer een kwart minder dan een jaar eerder.

Accentverschuiving naar winkels en woningen
Beleggers verleggen het accent in hun portefeuille naar winkels en woningen. Deze sectoren hebben relatief weinig kans op leegstand, waardoor de zekerheid van de huurinkomsten een stabiel direct rendement genereert. Kantoren en bedrijfshallen zijn minder populair, temeer doordat buitenlandse beleggers de focus verleggen naar investeringen in onder andere Oost-Europa en Scandinavië.

Beleggers gaan anders om met incentives
Incentives op huurcontracten zijn door de matige marktomstandigheden gemeengoed geworden. De wijze waarop beleggers hiermee omgaan verandert wel. Zo spreiden beleggers de voordelen voor de huurders meer over de lengte van het huurcontract. Door bovendien een deel van de voordelen aan het einde van de huurperiode te verlenen, voorkomen zij dat huurders vroegtijdig verhuizen.

Aanvangsrendementen niet verder omlaag
Het waardeherstel in de topsegmenten van het vastgoed heeft zich vorig jaar niet verder doorgezet. Door de verslechterde macro-economische omstandigheden, de onzekerheden rondom de euro, en de schaarste aan vreemd vermogen zijn vastgoedinvesteerders terughoudender geworden. Hierdoor zijn de gemiddelde prijzen voor vastgoed niet verbeterd, temeer omdat er zeer weinig topvastgoed als belegging wordt aangeboden.

Angst werkt verlammend
De angst lijkt te regeren in de vastgoedmarkt en onder beleggers. Angst voor waardeverval, oplopende leegstand, en onvoldoende financiering. Het zijn op zichzelf terechte angsten, maar dat wil nog niet zeggen dat vastgoed op langere termijn een kansloze investering is. Sterker nog, nu de waarde van vastgoed in sommige sectoren met enkele tientallen procenten is gedaald, lijken zich juist nu aantrekkelijke koopmogelijkheden voor te doen.